初心资本缪苗:后疫情时代的出海投资风口与挑战-初心分享

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2020-06-19 评论 ()

“2020年,由于突发疫情,整个海域发生了巨大变化。从投资机构的角度来看,我们如何看待后流行病时代的出海?哪些电路值得布局?这个市场有哪些机遇和挑战?”编者按:本文来自微信公众号“初心资本ChuxinCapital”(ID:Chuxin-Capital),36氪授权发布。

2020年6月17日,36个氪星和推特举行了主题为“乘风破浪,引领未来”的CMO峰会。原始资本董事总经理苗苗应邀出席峰会,并分享了“后疫情时代的海上投资机遇与挑战”的主题。以下是这种共享的核心要点:

1.这种流行病加速了全球在线进程,并且长期以来一直对电子商务、社交网络和内容的大趋势持乐观态度。

2.疫情进一步分化了离岸企业,使龙头企业受益,对初创企业提出了更高的要求;

3.欧美市场和新兴市场有不同的需求,需要以不同的方式削减。欧洲和美国有稳定的市场需求,这应该由产品质量和挖掘库存来驱动。新兴市场的工业基础薄弱,网络流量红利巨大。它们需要流量和供应链的双重驱动,并占据增量。

4.初始资本专注于社会电子商务、B2B授权和离岸领域新兴品牌的分阶段机会。同时,它重视由中国大型企业开发的强大本地化和优秀离岸团队驱动的项目。

5.离岸投资不是风口,而是一条拥有巨大机遇的长期轨道。然而,竞争对手是全球性的。企业家应该真正关注他们所关注的领域,做好本土化工作,展现出所有人的态度和行动。

2020年,由于突发疫情,整个海域发生了巨大变化。从投资机构的角度来看,我们如何看待后流行病时代的出海?哪些电路值得布局?这个市场有哪些机遇和挑战?

根据时间表,2020年上半年可大致分为三个阶段:

1.恐慌时期:春节后疫情开始爆发,整个离岸行业,尤其是电子商务行业,首先受到影响。员工返工的延误影响了工厂的启动,也没有可销售的商品。此时,国外尚未进入疫情爆发阶段,许多交通流量尚未得到很好的转化。

2.焦虑期:从2月下旬到3月,疫情开始在世界范围内蔓延和爆发。最大的挑战是,中国工厂已开始恢复运营,但全球市场经历了履约成本的快速上升,原因是物流价格上涨、航班运力下降以及亚马逊(FBA)暂停收集非必要类别的产品。因此,它已经进入了一个新的贸易时期:中国有商品,但是如何销售它们以及如何将它们发送给消费者已经成为整个行业的一个挑战。

3.逆转期:4月以后,以电子商务为代表的离岸行业迎来了新的转折。几个具有里程碑意义的事件:首先,以申银为代表的中国服装独立站企业订单激增,主要销售者也出现强劲增长。其次,电子商务平台、广告流量平台和社交网络平台都增加了支持和补贴。我们认为,疫情已经进入正常阶段,每个人都已逐渐适应。物流价格已经下降。

(2)全球在线进程加快。我们一直对出海的大趋势持乐观态度。我们对整个近海油田的发展一直持乐观态度。目前,各行各业的在线流程正在加速。特别是在海外市场,这种流行病大大加速了电子商务、内容和社会活动的渗透。从数据的角度来看,我们的判断得到了部分证实,例如,亚马逊的Q1 GMV增长了60%,Shopify增长了50%,Shopee增长了74%。从细分轨迹的角度来看,电子商务及其生态链还有很多工作要做。

与此同时,航海的挑战将变得越来越严峻。经过疫情的洗礼,帆船企业将进一步分化。总公司将从中受益。总公司电子商务公司拥有强大的物流和海外仓储能力,并取得了良好的业绩,在业绩上取得了较好的突破。初创企业面临更多挑战,如本地化能力、供应链和海外团队的登陆能力。

(3)不同市场、不同阶段的需求不同。我们应该以不同的方式从头开始,从2015年开始关注海洋,包括我自己对2016年以来整个行业的发展和背景的跟踪。得出的结论是,海外市场仍然相对复杂和多样化。

海外市场可以大致分为成熟市场和新兴市场。不同国家的不同市场处于不同的发展阶段,它们的需求也不同。相应的需求以不同的方式削减。以电子商务为例。2018年,欧洲、美国和日本的主流电子商务在全球的渗透率相对较高。相应的市场规模较大,需求旺盛,竞争激烈。在这个时候,差异化竞争是必需的,并且流动的来源和产品本身都需要进一步改变。海外和国内的热推是一个更好的方法,但它需要更多的团队。我们的结论是,我们不应该忽视欧洲和美国市场,我们可以挖掘股票,但我们需要用产品质量来驱动它。

新兴市场是每个人关注的焦点,不同国家之间存在巨大差异。然而,同一个国家,如印度和中国,不是一个统一和完整的市场,所以应该从多个角度来看。印度、东南亚、中东和拉丁美洲都是初始资本关注的市场。这些国家和地区的工业基础薄弱,消费产品依赖出口,线下零售不完善,网上红利窗口很大。因此,从电子商务的角度来看,如果良好的交通和供应链驱动的游戏能够实现,这将是一个很好的增量市场。除了电子商务,新市场还可以关注内容和社会驱动的商业模式。

(4)欧洲和美国市场的机遇接下来,让我们与您分享我们在不同国家关注的着陆方式:

首先,让我们举一个例子:速溶壶是一家由华裔加拿大人创建的公司。它的主要市场在美国,属于典型的品牌和产品驱动的新零售模式。过去,每个人都认为欧洲和美国不使用或很少使用高压锅。速食锅创造了这一需求,并通过社交媒体发起了第一轮营销,如Youtube烹饪美食博客。普及后,该产品成为人们提到的第一个高压锅产品。只是王力可老记,这个产品成了一个类别和品牌。这款高压锅在2017年的黑色五年里卖出了3亿人民币。这个故事的目的是说在欧洲和美国市场有机会,但它建议国内的创业团队需要清楚地思考他们是否真的找到了欧洲和美国的核心消费群体的需求,并创造爆炸性的作品,然后围绕这一核心产品的消费场景扩大类别。

(5)聚焦于初始资本关注核心的新兴市场机会是围绕社会电子商务、B2B支持新品牌和一站式电子商务生态圈的机会。人多的地方就会有红利,年轻人对未来的消费会有很多需求。与此同时,还会有许多陷井,如:客户单价低,履行合同困难,现金交易国家等。

在电子商务领域,我们投资了东南亚领先的社交电子商务公司芬戈。为什么这种模式可以在弯道超车?电子商务客户的平均单价不到10美元,但流动和推广成本正在迅速上升。如果商业模式不能在企业发展过程中自我生成,就很难成为可持续的商业模式。

社交电子商务提供商可以有效降低获取客户的成本,自我生成,并通过社交裂变迅速扩大市场。用户的数量和规模都更适合新兴市场的发展。这种社会电子商务的方法是在当地市场本身受教育的,有着先天的基础。

原始资本的第二个重点是B2B授权,如印度的乌达和东南亚的伍克。新兴市场的在线电子商务渗透率相对较低,在3%-5%的时期内,大量的交易发生在线下。因此,线下有许多层次的传统渠道。在这种情况下,如果流通环节被取消,就会带来市场变化。

最后,我们还密切关注电子商务生态,如新兴市场的快速登陆,如国内代理业务、MCN、淘宝、直播等。外国电子商务巨头与国内巨头一脉相承,需要更多的流量来跟上国内的步伐。例如,世纪成长是一家东南亚公司,它围绕电子商务平台的生态提供一系列多样化的综合服务。本土品牌和世界500强品牌都需要本地化服务。与传统的跨境供应链不同,它有很强的差异化和未来发展空间。东南亚本土品牌迫切需要平移和直播等多种流量的并行流动,这让我们对当地的电子商务生态非常乐观。

这是新市场初始资本关注的三个领域。此外,它还包括一些具有很强的本地市场登陆能力、很强的海外运营能力和过往经验的团队,这也是我们的重点。

(6)在漫长的非标准赛道上,以SHEIN为代表的非标准品牌带来的垂直电子商务已经证明了市场是巨大的,而且增长速度非常快。中国的供应链在世界上处于领先地位,那么如何切入这个市场呢?注意不同的群体、价格区间和风格。例如,美国的时尚新星在不同的群体和风格中表现出色,而中国的类似团队也表现出色。Modanisa旨在切断特殊群体,生产更加个性化、本地化和定制化的产品。在中国是否有这样的团队还有待观察。

初始资本专注于电子商务、消费、内容和社会互动核心电路的全球布局,并已在欧洲、美洲、东南亚、中东、印度等地区得到良好覆盖。例如,以大数据为基础的海电公司希捷华子、新兴市场音视频社交平台乐威、东南亚领先的社交电子商务平台芬戈、东南亚一站式电子商务综合服务提供商世纪成长、印度第一个综合金融技术平台莫奈、印度星相O2O平台向心力等等。

问答主持人:你认为疫情结束后会出现什么新的机会?目前,你认为海外投资的最大渠道和行业是什么?

苗苗:这也是我们一直在思考的问题。我将从三个维度进行分析:行业、市场和团队。

从行业和轨道的角度来看,帆船运动已经走过了10多年的历程。从最早的工具到游戏,再到电子商务,包括目前的内容,中国企业已经进入了后半个海洋,拥有巨大的机遇。

从市场的角度来看,我们更喜欢电子商务,并且有本地化驱动的项目。新兴市场关注移动互联网渗透率快速增长带来的系统性机遇,并将其与中国模式的输出风格相结合。此外,欧洲和美国市场也有很大的机会,尤其是在消费、电子商务和零售层面。

从团队的角度来看,越来越多的总部企业开拓了海外市场,并相应地培养了越来越多的海外人才和团队。从最早的华为、阿里、YY和小米,到现在的头条、快手和滴滴,越来越多由总公司培养的优秀团队参与中国企业的全球化进程,我们将积极探索优秀团队和项目。

最后,我不想提风口这个词。我一直认为帆船运动是一条漫长的道路,但竞争对手是全球性的,这就对现在从事海洋项目的团队提出了更高的要求。我希望企业家们能结合他们的海外背景,真正关注他们所关心的领域,做好本土化工作,并展示他们的态度和行动。

主持人:在后流行病时代,哪些赛马场将迎来新的空气开放?哪个方向值得更多关注?

苗苗:电子商务及其生态系统有着巨大的机遇。例如,刚才提到的世纪成长,作为新兴市场的电子商务服务提供商,我们已经注意到,除了电子商务代理业务之外,客户也有很大的机会被淘到,现场直播和MCN登陆东南亚。现阶段,新兴市场电子商务的整体规模(Lazada和Shopee合计170-180亿美元)为平台服务提供商和其他中间商带来了巨大的生态机遇,我们认为可以重点关注这些机遇。

此外,在社区的新内容和新形式方面,中国团队比海外团队更具优势。在这些生态链中可以发现一些新的机会。脸谱网上线后,国内私人流量可以进入海外市场。这是新平台给生态系统带来的系统性机遇。

关于第一颗心

楚信资本成立于2015年4月,是一家早期的股权投资基金,专注于科技和互联网,并积极布局新的模式。它专注于科技、企业服务、海洋等领域的投资。原始资本致力于抓住技术授权带来的新机遇,改变行业新格局,降低企业服务成本,提高企业服务效率,重塑新模式,将中国企业红利出口到海外新市场,并做出投资安排。代表性项目包括新的分布式数据库PingCAP、可视PaaS平台的极地视角、乐言人工智能客户服务系统、互联网互助担保社区水滴互助、工业机器人菲菲自动化、东南亚社区电子商务Fingo、可多人实时协作的云办公石墨、智能数据和在职Taitipu技术、移动约会平台红蓝CP、儿童编程平台西瓜制造商、印度fintech公司Moneed等。

我们密切关注创业的开端。我们希望在伴随企业家成长的过程中,等待下一个指数级增长的公司和下一代商业领袖一起成长,这样我们的生活方式就可以通过技术赋权而变得更好。

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